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他谈到，今年市场有一个很明显的特征，投资者普遍感到市场非常有效，好股票受基本面影响难以上涨，稍微差一点的股票则在下跌。以下为发言实录刘青山：谢谢有这个机会跟大家汇报。今年的行情可以分成两个层面，第一个，对于2018年行情的修复。2018年在贸易战、金融去杠杆分正常因素影响下，大家心态在恢复。我们做过一个统计，市面上所谓核心资产的蓝筹涨幅三分之一的估值是修复去年的估值下跌，今年大概三分之一扩张，三分之一是今年的业绩增长，这是第一个层面。第二个层面，这个行情的性质还是处在，这个题目叫做不确定宏观经济条件下确定性的机会，在不确定性的宏观环境下，我们可以找到很明确的几个确定性宏观环境。第一，利率长期往下走的趋势，这是一个宏观环境；第二，逆全球化的趋势，因为逆全球化会导致谁拥有统一的、单一的市场谁就有话语权。从这个角度讲，大家意识到中国作为一个最大的消费市场，在逆全球化的过程中，它的优势非常明显。

其中，收单业务在2016年-2018年所占公司营收比重分别为49.58%、85.15%、89.29%；而个人支付业务所占的比重较低，2016年-2018年个人支付业务占公司营收比重分别为5.16%、3.41%和1.9%；硬件销售及服务所占营收的比重在2016年-2018年分别为9.31%、11.37%和8.49%。

首先我觉得，我们课题组在研究的时候，我们不是说既定的，我们一定要做一个第三支柱，不是的。我们还是首先回答第一个问题，我们为什么要建。因为我们认为如果不回答这个问题，不讲清楚这个问题，可能对后边如何建，建多大都会有疑惑，所以，第一个问题必须回答，必要性是什么。

而相对于那份总统令，美国CNN等媒体认为被列入BIS的“实体清单”对华为的打击才是巨大的，甚至宣称无法从美国企业那里购买技术和配件，会影响到5G在中国的落地进程。然而，今天被曝光的华为公司两封内部信件却显示，华为早有准备。“这对于中国使用5G技术来说简直是个噩梦”。昨天，在一篇分析美国商务部工业与安全局（BIS）将华为列入会”威胁美国国家安全“的”实体清单“会给华为带来什么影响时，美国CNN采访的专家给出了这般“悲观”的评价。

因此，本轮曲线陡峭化的过程既有一开始金融监管加强导致的资金持续紧张，并最终推动长期利率更快上行，也有阶段性金融监管出现中场休息，央行货币政策边际放松导致的资金宽松下的曲线陡峭化。第三，展望后期，我认为陡峭化趋势还将延续，主要基于下面几个原因：

三是建立健全信息共享机制。支持商业银行、非银行支付机构和清算机构会同公安、交通运输、保险等部门，加强车辆注册登记信息、交通管理信息、通行交费信息、车辆保险信息等的采集与应用，依法探索建立有效的联合惩戒机制。支持商业银行、非银行支付机构在取得信息主体授权和履行告知义务的前提下，将自通行交费交易日起超过30日仍拖欠未付款的用户信息提交金融信用信息基础数据库，信息保存期限按《征信业管理条例》相关规定执行。中国支付清算协会、清算机构应组织成员单位建立黑名单管理机制，合力防范恶意拖欠行为。